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2021春节档预售4天破2亿:影视股的春天来了?

2021-02-03 15:06:22 来源:

随着春节假期的日益临近,2021春节档电影预售终于开启。

  据猫眼专业版统计,预售4天,7部影片总票房突破2亿。其中,《唐探3》以17104.5万的成绩遥遥领先,票房占比超过7成。《你好,李焕英》预售票房3155.9万,《刺杀小说家》预售票房1372.4万,其余4部影片预售票房均不过1000万。

  影视股2020年普遍巨亏

  2020年,中国电影(12.170, 0.03, 0.25%)行业因疫情影响停滞半年而遭受重创。据国家电影局发布数据,2020年全国电影总票房204.17亿元,同比下降68.33%,国产影片170.93亿元,在总票房中占比83.72%,同比下降230.51亿元,降幅57.52%。受制于市场空间收缩,电影行业普遍面临亏损处境。

  从2020年业绩预告来看,A股25家影视行业上市公司中预亏的达到21家,超八成公司预亏。其中,预亏上亿元的公司有16家,万达电影(22.600, -0.38, -1.65%)文投控股(2.120, -0.23, -9.79%)当代文体(5.520, -0.09, -1.60%)新文化(2.860, -0.13, -4.35%)4家公司预计亏损上限超10亿元。

  其中,万达电影成影视行业“亏损王”。1月29日,万达电影发布公告称,不考虑资产减值,公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损21.5-24.5亿元,上年同期为盈利11.4亿元;考虑减值后,亏损61.5-69.5亿元,上年同期为亏损47.29亿元。

  对于业绩的巨亏,万达电影解释称,公司下属600余家国内影院停摆近半年时间,以及影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高,导致公司2020年经营业绩出现较大亏损。虽然2020年7月20日复工以来国内电影市场逐步回暖,但由于部分疫情管控限制,优质影片供应不足等原因,电影行业尚未能完全恢复至同期正常水平。同时境外疫情依然严重,公司下属澳洲院线业务亦受到影响。前两年收购的万达影视、新媒诚品和互爱互动的商誉减值,分别对应的电影、电视剧和游戏公司在2020年业务全部不达预期,导致商誉减值高达40-45亿元。

  亏损额仅次于万达电影的影视上市公司是文投控股,预计2020年度实现归母净利润为-30亿元到-35亿元。上年同期业绩:净利润1296.63万元,净利润同比增长幅度高达-27093.05%。

  公司整体业绩不及预期,同时造成了商誉等长期资产存在一定程度的减值。预计计提商誉减值损失17亿至22亿元,其中耀莱影城计提10亿至12亿元,都玩网络计提4.5亿至5.5亿元。

  此外,华谊兄弟(3.970, -0.06, -1.49%)预计亏损7.85亿元-9.82亿元,北京文化(5.020, -0.13, -2.52%)(维权)2020年预亏6.4亿元-7.9亿元。渝股欢瑞世纪(2.330, -0.05, -2.10%)(维权)虽然亏损有所收窄,但是2020年预计亏损4亿元,上年同期亏损5.51亿元。中国电影也将出现上市以来的首次亏损的情况。公告显示,中国电影预计2020年度亏损4.65亿元到6.75亿元;扣非后亏损5.92亿元到8.02亿元。

  优质公司将迎来触底反弹

  进入2021年后,电影市场逐渐回暖。据猫眼专业版显示,2021年元旦档(1月1日-3日)电影票房超12.98亿,元旦档观影人次已超3200万。其中,元旦当日票房超6亿,已经超过2018年1月1日当天的3.57亿元人民币,也刷新了中国影史历年元旦单日最高票房纪录。

  另据电影发行放映协会1月22日发布的《关于做好2021年春节档电影院疫情防疫工作通知》,要求各影院单位严格执行《电影放映场所恢复开放疫情防控指南(第三版)》,今年春节档电影院依然可以在75%上座率的控制下开门。

  二级市场上,或受春节档影响,多只个股股价已有所回升。其中,万达电影自1月18日至今累计涨幅超20%,文投控股累计涨幅达14%,光线传媒(13.300, -0.40, -2.92%)累计涨9%,华策影视(6.630, -0.05, -0.75%)累计涨8%。

  中原证券(4.500, -0.05, -1.10%)分析师乔琪认为,从春节档预售火热情况来看,经历了一年的压制后,观众在春节期间观影需求十分旺盛,在包括喜剧、奇幻、动画、悬疑等多个不同类型大片加持下有望带来低基数下2021年电影行业的底部反弹机会。从院线渠道的中长期逻辑出发,头部院线的集中度开始在竞争中逐渐提升。

  “春节前大部分地区疫情都将得到有效控制,叠加一部分人群响应就地过年的政策,今年春节期间人员分布将相对均衡。另外因为出游的限制,本地娱乐活动需求将持续旺盛。”银河证券分析师杨晓彤也表示,看好今年春节档期整体的市场表现,春节档期票房大概率会超过2019年的票房水平,创造新的票房纪录,随着市场数据的进一步验证,叠加电影市场在过去两年的格局重塑,优质的公司将真正意义上迎来触底反弹,行业回暖叠加业绩复苏,市场表现值得长期关注。

  天风证券(5.210, -0.04, -0.76%)认为,考虑春节档定档影片阵容,以及为防控新冠疫情多地对于就地过年的倡议,如2021年春节档能够顺利推进,档期票房有望创新高,头部影片单片存在票房超预期可能性。结合短期景气度提升,以及中长期基本面维度推荐院线龙头万达电影(春节档《唐人街探案3》,院线市占率提升)、动画电影龙头光线传媒(春节档《人潮汹涌》);其他一并关注春节档影片主要参与方猫眼娱乐(票务平台,春节档发行《你好,李焕英》《熊出没》)、华策影视(春节档《刺杀小说家》)、华谊兄弟(春节档《侍神令》),以及横店影视(14.110, -0.17, -1.19%)、中国电影等。

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